只有摆脱“增收不增利”这一长期困扰、持续提高公司盈利能力|科大讯飞的业务症结：应收账款高企，增收不增利只有摆脱“增收不增利”这一

只有摆脱“增收不增利”这一长期困扰、持续提高公司盈利能力，科大讯飞才能真正证明自身“人工智能第一股”的价值。
1营收增速超40% ，根据地业务占比超50%
4月21日晚间，科大讯飞发布2021年和2022年一季度财报。年报数据显示， 2021年全年，科大讯飞实现收入183.14亿元，同比增长40.61% ，实现归母净利润15.56亿元，同比增长14.13% ，扣非归母净利润9.79亿元，同比增长27.54% 。

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分业务来看， 2021年科大讯飞智慧教育实现营收60.07亿元，同比增长49.47% ，在总营收中占比达到32.82%；开放平台及消费者业务营收46.87亿元，同比增长52.19%；智慧城市信息工程业务实现收入28.51亿元，同比增长60.74%；智慧医疗营收3.38亿元，同比增长8.06%；智慧汽车营收4.49亿元，同比增长38.92%；运营商业务营收13.93亿元，同比增长26.79% 。
不难看出，随着人工智能应用的加速落地， 2021年科大讯飞几个细分业务板块均保持了较高的增速。尤其是教育板块并没有受到双减政策的冲击，仍然保持了近50%的高速增长。另外，公司开放平台及消费者业务营收增速达到52.19% ，超过总体营收增速，说明公司2C业务收入占比进一步提高，营收结构有所改善。
值得一提的是，为了穿越周期影响，实现业务的可持续增长，科大讯飞在2020年底提出来“根据地建设”战略，并将教育、智慧城市、消费者、医疗、汽车以及运营商等板块纳入其中。
经过过去一年布局，科大讯飞“根据地建设”在教育、医疗、汽车、城市、消费者端等多个领域取得一定进展。年报数据显示，智慧教育、智慧医疗、开放平台和消费者、智慧城市和智能车载等根据地业务贡献占公司总收入超过50% ，同比增速达到47% 。
科大讯飞董事长刘庆峰在2021年度业绩说明会上表示， “根据地业务”可以理解为“可持续增长的核心业务” ， 2022年根据地业务占比预计达50% ，增幅超过60%；“十四五”千亿收入目标中预计500亿来自于根据地业务。
去年3月，科大讯飞确立了十四五末“十亿用户、千亿收入、万亿生态”的发展目标。若按照公司2020年度130.25亿元的营收规模计算， 2021-2025年，科大讯飞每年要实现45%的增长，才能实现2025年1000亿元的营收目标。
从公司根据地业务快速增长的势头上看，科大讯飞千亿营收目标似乎值得期待。最新一季报数据显示， 2022年1-3月，科大讯飞实现营收35.06亿元，同比增长40.18% ，净利润为1.11亿元，同比下滑20.57% 。
从今年一季度来看，科大讯飞营收增速依然保持着较高的水平，但公司利润端承压明显。另外，从年报数据上看， 2021年科大讯飞净利润增速明显不及营收增速。那么，瞄准千亿营收目标的科大讯飞为何面临增收不增利的挑战？
2销售毛利率连降五年，信用减值损失超4亿元
具体来看，费用支出的增加、投资收益的下滑、毛利率的下降以及应收账款坏账损失等是导致其净利润增速较低的四个主要原因。
【只有摆脱“增收不增利”这一长期困扰、持续提高公司盈利能力|科大讯飞的业务症结：应收账款高企，增收不增利】费用投入方面，科大讯飞董事长刘庆峰在年报电话会议中表示，过去一年公司围绕长期发展做的布局性投入加大，同比增加了约8亿元。其中， 2021年公司研发人员数量增加了30% ，新增的研发投入约5.2亿元；在根据地业务的市场和服务布局方面， 2021年一线营销及服务人员增加了近1000人，相关费用增加1.9亿元；另外，为“讯飞超脑2030计划”储备的研发力量也在一定程度上影响了利润表现。