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记者/ 覃毅 编辑/ 陈晓平

“具有挑战性” ， 腾讯管理层含蓄地形容其刻下的局面 。

在上一个季度 ， 这家巨头告别了例行的增长 。

5月18日 ， 腾讯公布的季报显示 ， 1-3月营收1354.71亿 ， 与去年同期持平；净利润（非国际报告准则）255.45亿 ， 同比下滑23% 。



“我们将在各种挑战及周期变化下 ， 聚焦重点业务并坚持创新 。 ”管理层强调说 。

游戏业务的稳定 ， 对于观察其能否穿越周期 ， 则显得尤其紧要 。


稳住基本盘


在国内游戏市场 ， 腾讯地位超然 ， 多年一直无出其右 ， 其游戏业务也左右业绩基本盘 。

从2021年来看 ， 单独披露的游戏业务 ， 收入高达1743亿 。



考虑到“社交网络收入”中也有手机游戏业务 ， 若按照“手机游戏+PC客户端游戏”的口径 ， 全年游戏业务实际创收约为2100亿 ， 占到腾讯收入体量的3/8 。

此外 ， 游戏产业还是腾讯广告的重要投放行业 。

“游戏广告投放eCPM（千次展示获得的收入）高于多数行业 ， 只要游戏广告投放量提升 ， 平台整体eCPM将会提升 。 ”国金证券研报指出 。

国内强监管 ， 游戏业务无疑是有挑战性的 ， 也牵动着腾讯的大盘 ， 但从一季报情况看 ， 游戏基本是稳住了 。

2022年Q1 ， 腾讯单独披露的游戏业务 ， 收入达436亿元；若计入社交网络业务的手游部分 ， 总收入达到524亿 ， 均保持基本稳定 。

其中 ， 本土市场游戏收入（未计社交网络部分）为330亿元 ， 仅仅微跌1% 。 此前 ， 有分析机构给出的预测 ， 则更悲观 。



官方解释 ， 未成年人保护措施 ， “对活跃用户及付费用户数量造成了直接及间接的影响”；最推游戏的收入增长 ， 大部分被《天涯明月刀手游》《使命召唤手游》等作品的收入下滑抵销 。

值得关注的是 ， 国际业务布局开始收获成果 ， 自2021年以来 ， 腾讯在加大游戏出海 ， 全年国际市场的收入达455亿 ， 占游戏业务（未计社交网络部分）营收比例超过20% 。

最新的一季度 ， 国际市场游戏收入为106亿 ， 占比已接近1/4 ， 同比增4% ， 或以固定汇率计 ， 增长8% ， 抵消了本土市场的承压 。

“未来 ， 国内和国际市场会走向相辅相成 ， 预计2022年底 ， 国内游戏监管带来的相关影响会被完全消化 。 ”

腾讯高层之前的预言 ， 已经兑现 。


重回正增长


最近两个月来 ， 腾讯游戏新动作不少 ， 在为重拾增长积蓄力量 。

3月末 ， 天美工作室自研 SLG《重返帝国》上线 ， 目前于 iOS 游戏畅销榜排名第8 ， Sensor Tower预计流水超过4亿元；腾讯透露 ， 该游戏在中国同品类游戏中流水排名第二 。



4月13日 ， 腾讯游戏代理祖龙娱乐开放世界MMO《诺亚之心》上线 ， 随即冲入iOS 游戏免费榜首 。
【腾讯游戏|3个月进账524亿，腾讯游戏依旧很稳】